Mis à jour le 26 août 2026 · Par Kyliam LIERE, LIERE PATRIMOINE
Comprendre les flux, la dette, les garanties et le calendrier d’un LBO ou d’un refinancement avec sortie de trésorerie.
Un LBO repose d’abord sur la capacité de remboursement
Le financement d’une acquisition via une holding doit être rapproché des flux réellement disponibles pour rembourser la dette. Le prix, l’apport, la dette senior, les éventuels compléments de prix et la politique de distribution forment un ensemble.
Documenter les flux et les risques
Les hypothèses doivent rester prudentes et être validées par les professionnels compétents.
- performance historique et prévisionnelle
- capacité de distribution de la société cible
- service annuel de la dette et marge de sécurité
- besoin en fonds de roulement et investissements
- garanties, covenants et scénarios dégradés
- fiscalité et structure juridique validées par les conseils habilités
Sortie de cash et refinancement
Une sortie de cash peut s’envisager dans certains refinancements lorsqu’un actif ou une structure dispose d’une valeur et d’une capacité d’endettement suffisantes. Le montant mobilisable ne se déduit pas de la seule valeur : il dépend aussi des flux, des encours, des garanties et de l’usage des fonds.
Coordonner sans se substituer aux conseils
LIERE PATRIMOINE intervient sur la lisibilité et la faisabilité du financement. La structuration juridique, fiscale, comptable ou l’opportunité d’investissement doivent être validées avec l’avocat, l’expert-comptable, le notaire ou le conseil habilité concerné.
Information générale, sans valeur d’offre, de conseil fiscal, juridique ou de recommandation personnalisée. Toute décision de financement appartient aux établissements sollicités après étude du dossier.